公募基金最低仓位的规定

小鹰博客 2021-2-4 5:35:15 基金 次阅读　查看评论

国家政策规定，股票类公募基金有股票最低仓位要求

1、股票型基金：80％或以上的基金资产投资于股票的基金；

2、偏股混合型基金：60%或以上的基金资产投资于股票的基金；

股票型基金，顾名思义，应当将其绝大部分资产投资于股票，海外通常为90%以上。但我国现行《运作办法》对股票型基金的仓位下限要求仅为60%，基金仓位可以在60%-95%（总资产扣除5%的现金头寸）之间灵活调整。当初将股票仓位下限定的较低，主要考虑是给基金经理更大的灵活操作空间。但从实践来看，该规定存在以下问题：一是从国际惯例来看，基金资产在股票和债券之间大幅灵活调整的应当归属于混合型产品；二是现有《运作办法》规定，基金非现金资产的80%应当投资于基金名称表明的方向，债券型基金的仓位下限也为80%，股票型基金如果仓位只有60%，与上述规定存在冲突；三是从投资实践来看，股票型基金的收益来源应当主要是深入挖掘有价值的股票，频繁大幅调整仓位容易造成追涨杀跌，既容易导致基金风格漂移，也容易加剧资本市场的波动，近年来社会对此也有些批评。为了提高股票型基金风格的稳定性，我们参照国际惯例将其仓位下限从60%提高到80%。从历史统计来看，股票型基金仓位总体上一直在80%-90%之间，目前有13.5%的基金仓位在80%以下，此项调整对多数基金无直接影响。

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