央行进行TMLF操作,TMLF是什么?

鹰眼博客 2019-4-24 9:4:21 股市 次阅读 查看评论

央行首次开展TMLF操作

  2019年1月23日,中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。

  SLM、MLF、TMLF是什么?

  很多投资小白读下来可能感觉云里雾里的,此次央行TMLF操作会对股市产生什么影响,对自己手中的股票和基金有什么影响?之前经常听到的MLF、SLF又是什么?

  SLF、MLF、TMLF由于全称佶屈聱牙,所以又被广大投资者戏称为“酸辣粉”、“麻辣粉”、“特麻辣粉”,当听到央行进行SLF、MLF、TMLF操作时,可以简单的理解成央行又“放水”了。

  如果还想了解更多详细的信息,可以继续往下读。

  央行向市场放水一般有两种方式,一种是买卖关系,另一种是借贷关系。回购属于通过“买卖”实现对市场资金的投放,MLF、SLF就是通过“借贷”实现市场资金的投放。央妈儿子这么多,金融机构需要资金、小微企业需要资金、三农方向需要资金等等诸多资金需求,资金的定向投放便显得尤为重要。

  SLF全称常设借贷便利(StandingLending Facility),是央行在2013年创设的流动性调节工具,为满足金融机构期限较长的大额流动性需求。SLF发放对象主要为政策性银行和全国性商业银行。SLF合格抵押品有国债、央行票据、国开行及政策性金融债、高等级公司信用债,央行会有一定抵押率来控制风险,期限一般为1-3个月。

  MLF全称中期借贷便利(Medium-termLending Facility),于2014年9月由中国人民银行创设,发放对象与SLF一致,与SLF最大的区别就是期限长点。MLF期限为3个月,临近到期可重新约定利率并展期,合格抵押品也主要为国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券等,同时引导金融机构加大对小微企业和“三农”等重点领域和薄弱环节的支持力度。

  而TMLF全称定向中期借贷便利(TargetedMedium-term Lending Facility,TMLF),算得上“加强版”的MLF,相当于期限更长、利率更低、投向更明确的MLF,因此TMLF的降息效果,更多体现在银行间货币市场。

  TMLF与MLF的主要区别有:1,期限不同,MLF是三个月至一年期,TMLF是一年期,可续作两次,最长三年期;2,利率不同,目前一年期MLF利率是3.3%,最长三年期的TMLF利率低15BP,为3.15%;3,操作对象不同,MLF的操作对象更广泛,更具有普适性,主要目的是补充基础货币,TMLF的操作更看重金融机构对增加小微企业民营企业贷款的能力。

  有人可能要问了,不是有了降准降息来实现“放水”吗?为什么还要创设这么多工具?

  降准降息释放流动性副作用较大,一旦释放则无法对流动性进行有效控制,资金流向并不明确且难以控制。通过以上的阅读,你可以大概知道,这些创设的工具实施都是有条件限制的,算得上是“定向滴灌”,资金传导上也比较容易控制。

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